1
00:00:05,380 --> 00:00:10,960
Bienvenue à ce cours sur l’économie
française face aux crises,

2
00:00:11,160 --> 00:00:14,770
partie 2, le chômage et l’inflation.

3
00:00:18,500 --> 00:00:22,800
Après avoir parlé de l’impact des
crises en termes de croissance,

4
00:00:23,520 --> 00:00:27,150
nous allons maintenant étudier
leur influence sur deux grandeurs

5
00:00:27,350 --> 00:00:30,010
clés de l’économie, le chômage
et l’inflation.

6
00:00:33,890 --> 00:00:34,650
I.

7
00:00:35,770 --> 00:00:36,850
Le chômage.

8
00:00:37,610 --> 00:00:39,790
On va commencer par quelques notions
sur le chômage.

9
00:00:41,390 --> 00:00:43,990
Le chômage est calculé en France
par deux organismes.

10
00:00:44,190 --> 00:00:47,390
On a tout d’abord l’INSEE qui calcule
le chômage au sens du BIT,

11
00:00:47,590 --> 00:00:52,030
le Bureau International du travail,
ce qui permet des comparaisons

12
00:00:52,230 --> 00:00:54,110
internationales.

13
00:00:54,330 --> 00:00:58,110
Ce chômage est calculé à partir
de l’enquête emploi trimestrielle

14
00:00:58,310 --> 00:01:02,170
sur 73 000 logements représentatifs.

15
00:01:02,510 --> 00:01:09,150
Pour l’INSEE, le chômeur est une
personne de plus de 15 ans qui

16
00:01:09,350 --> 00:01:12,110
n’a pas travaillé du tout pendant
une semaine de référence,

17
00:01:12,390 --> 00:01:18,050
qui est disponible dans les 15
jours pour trouver un emploi et

18
00:01:18,250 --> 00:01:22,210
qui recherche activement un emploi.

19
00:01:22,550 --> 00:01:27,070
France Travail, le nouveau nom
de Pôle emploi, établit,

20
00:01:27,270 --> 00:01:32,110
à côté de l’INSEE, des statistiques
également sur le chômage à partir

21
00:01:32,310 --> 00:01:37,270
cette fois-ci des demandeurs d’emploi
en fin de mois de la catégorie

22
00:01:37,470 --> 00:01:40,190
A inscrit dans ses fichiers.

23
00:01:41,170 --> 00:01:45,170
Ces demandeurs d’emploi sont tenus
de faire des actes positifs de

24
00:01:45,370 --> 00:01:50,950
recherche d’emploi, ils sont totalement
sans emploi, ils n’ont pas travaillé

25
00:01:51,150 --> 00:01:51,910
du tout.

26
00:01:52,550 --> 00:01:56,750
Ces deux organismes n’utilisent
pas exactement la même définition

27
00:01:56,950 --> 00:02:03,490
du chômage et publient donc des
taux de chômage qui peuvent légèrement

28
00:02:03,690 --> 00:02:04,470
être différents.

29
00:02:06,310 --> 00:02:11,010
Le taux de chômage, pour rappel,
c’est le rapport entre le nombre

30
00:02:11,210 --> 00:02:16,130
de chômeurs sur la population active
du pays.

31
00:02:18,690 --> 00:02:23,830
La chute de la croissance en 2020
a une forte incidence sur le monde

32
00:02:24,030 --> 00:02:24,790
du travail.

33
00:02:25,970 --> 00:02:31,970
Le double choc d’offre et de demande
lié au Covid engendre immédiatement

34
00:02:32,170 --> 00:02:34,450
la mise à l’arrêt de nombreux secteurs.

35
00:02:35,010 --> 00:02:37,990
Les secteurs les plus touchés sont
le transport, l’hôtellerie,

36
00:02:38,190 --> 00:02:42,750
la restauration, l’industrie
manufacturière, le commerce de détails,

37
00:02:42,950 --> 00:02:44,430
l’événementiel, etc.

38
00:02:45,750 --> 00:02:50,550
Le secteur des services est également
lourdement impacté.

39
00:02:51,210 --> 00:02:55,290
Afin d’en réduire les conséquences,
d’importantes mesures de soutien

40
00:02:55,490 --> 00:02:59,230
à l’activité économique sont mises
en place en France.

41
00:02:59,870 --> 00:03:04,050
Force est de constater que les
résultats en termes d’emploi sont

42
00:03:04,250 --> 00:03:06,350
rapidement au rendez-vous.

43
00:03:06,890 --> 00:03:09,790
Les mesures parviennent même à
réduire ce taux de chômage par

44
00:03:09,990 --> 00:03:11,990
rapport à la situation antérieure.

45
00:03:12,190 --> 00:03:16,230
Ainsi, en décembre 2020,
le taux de chômage s’établit aux

46
00:03:16,430 --> 00:03:21,490
alentours des 8 %, soit 0,4 point
de moins qu’en 2019.

47
00:03:22,370 --> 00:03:29,330
En décembre 2021, il s’établit
à 7,9 % et en décembre 2022,

48
00:03:30,270 --> 00:03:37,710
il est à 7,2 % de la population active,
ce qui représente 2,2 millions

49
00:03:37,910 --> 00:03:39,490
de personnes au chômage.

50
00:03:39,990 --> 00:03:43,410
On est surtout à son niveau le
plus bas depuis 2008.

51
00:03:45,470 --> 00:03:50,550
Cette situation est liée aux mesures
de soutien à l’activité,

52
00:03:50,750 --> 00:03:56,090
comme le chômage partiel,
qui a évité des licenciements massifs,

53
00:03:56,290 --> 00:04:00,810
ou les aides aux entreprises qui
ont évité leur faillite.

54
00:04:01,550 --> 00:04:04,150
Si l’on ne peut que se réjouir
d’une telle situation,

55
00:04:04,410 --> 00:04:07,630
plusieurs points d’ombre subsistent
cependant.

56
00:04:08,310 --> 00:04:14,290
Un tel scénario souligne une relative
forte déconnexion entre croissance

57
00:04:14,490 --> 00:04:17,150
et chômage, ce qui peut sembler
paradoxal au premier abord.

58
00:04:18,110 --> 00:04:21,670
Comment par exemple expliquer que
pour produire presque autant qu’avant

59
00:04:21,870 --> 00:04:26,970
la crise, on embauche davantage
et que le chômage soit plus faible ?

60
00:04:27,610 --> 00:04:31,790
Une explication réside dans la
baisse de productivité du travail,

61
00:04:32,530 --> 00:04:36,630
de son morcellement et de
l’accroissement des petits emplois

62
00:04:36,830 --> 00:04:40,250
à faible productivité,
notamment dans les services,

63
00:04:40,650 --> 00:04:44,590
services à la personne,
à la logistique, au gardiennage.

64
00:04:45,390 --> 00:04:48,750
Une faible augmentation de la
croissance permet alors de créer

65
00:04:48,950 --> 00:04:52,870
plus d’emplois à la productivité
moins grande que par le passé.

66
00:04:54,290 --> 00:04:58,890
Par ailleurs, si l’on examine les
chiffres plus récemment,

67
00:04:59,250 --> 00:05:04,050
la décrue concerne principalement
les demandeurs d’emploi de la catégorie

68
00:05:04,250 --> 00:05:07,790
A de Pôle emploi, ceux qui n’ont
aucun travail.

69
00:05:08,290 --> 00:05:12,170
Les autres catégories de demandeurs
d’emploi qui ont des activités

70
00:05:12,370 --> 00:05:15,450
réduites en temps partiel,
qui sont en formation,

71
00:05:16,350 --> 00:05:20,470
ne sont pas considérées comme des
chômeurs et sont beaucoup moins

72
00:05:20,670 --> 00:05:22,070
touchées par la baisse.

73
00:05:22,350 --> 00:05:26,370
Or, les entreprises développent
de plus en plus ce sous-emploi

74
00:05:26,570 --> 00:05:31,670
via le temps partiel contraint,
l’intérim, et profitent également

75
00:05:31,870 --> 00:05:35,490
du développement du statut de
microentrepreneur qui leur permet

76
00:05:35,690 --> 00:05:39,770
de facilement sous-traiter,
sans avoir à embaucher des personnes

77
00:05:39,970 --> 00:05:42,770
avec des contrats de travail
contraignants.

78
00:05:43,450 --> 00:05:47,930
Ce sous-emploi fournit une véritable
armée de réserves aux entreprises.

79
00:05:49,170 --> 00:05:51,850
En d’autres termes, la baisse du
taux de chômage ne doit pas faire

80
00:05:52,050 --> 00:05:57,230
oublier la longue liste des personnes
sans emploi qui souhaiteraient

81
00:05:57,430 --> 00:06:01,790
en avoir un, mais qui ne sont pas
considérés comme des chômeurs car

82
00:06:01,990 --> 00:06:06,310
ils ne répondent pas aux critères
stricts de la définition d’un chômeur.

83
00:06:06,630 --> 00:06:11,550
Ils viennent alimenter ce qu’on
appelle le halo du chômage qui,

84
00:06:11,750 --> 00:06:15,110
lui, ne cesse de progresser.

85
00:06:15,610 --> 00:06:19,710
Et puis la mauvaise nouvelle de
décembre 2023, c’est que l’on constate

86
00:06:19,910 --> 00:06:26,190
que cette décrue du taux de chômage
s’est arrêtée.

87
00:06:26,390 --> 00:06:29,910
On assiste à une remontée du taux
de chômage qui s’établit à présent

88
00:06:30,110 --> 00:06:33,190
à 7,5 %.

89
00:06:33,390 --> 00:06:39,130
Cette projection s’explique par
le contexte économique préoccupant

90
00:06:39,330 --> 00:06:44,530
et l’augmentation inquiétante des
faillites d’entreprises.

91
00:06:47,130 --> 00:06:47,890
2.

92
00:06:48,090 --> 00:06:48,850
L’inflation.

93
00:06:49,050 --> 00:06:54,770
L’inflation, c’est la hausse

94
00:06:54,970 --> 00:06:58,450
généralisée et durable du niveau
général des prix.

95
00:06:59,450 --> 00:07:04,570
Elle est mesurée par l’indice des
prix à la consommation.

96
00:07:05,190 --> 00:07:09,590
Depuis les années 90,
elle était devenue, à l’échelon

97
00:07:09,790 --> 00:07:11,630
mondial, relativement faible.

98
00:07:12,590 --> 00:07:17,690
Avec la baisse d’activité de 2020,
l’inflation était même tombée à

99
00:07:17,890 --> 00:07:21,170
un niveau des plus faibles et on
craignait la déflation.

100
00:07:23,010 --> 00:07:27,350
En 2021, avec la reprise,
l’inflation réapparaît au niveau

101
00:07:27,550 --> 00:07:28,310
mondial.

102
00:07:29,560 --> 00:07:34,420
Depuis 2022, avec la crise ukrainienne,
elle devient de plus en plus

103
00:07:34,620 --> 00:07:35,380
importante.

104
00:07:36,060 --> 00:07:44,640
En France, après 1,1 % d’inflation
en 2019, le taux tombe à 0,5 % en 2020.

105
00:07:46,240 --> 00:07:49,080
Il remonte en 2021 à 1,6 %.

106
00:07:50,200 --> 00:07:54,860
En 2022, la situation devient
extrêmement préoccupante avec un

107
00:07:55,060 --> 00:07:58,540
taux moyen d’inflation de 5,2 %.

108
00:07:58,740 --> 00:08:02,640
On a largement dépassé le seuil
des 2 % fixé par la BCE.

109
00:08:04,380 --> 00:08:09,880
On enregistre cependant une légère
décrue en 2023 avec un taux d’inflation

110
00:08:10,080 --> 00:08:12,710
qui s’établit à 4,9 % en moyenne.

111
00:08:14,240 --> 00:08:17,720
Attention, il y a désinflation,
mais non pas déflation.

112
00:08:18,440 --> 00:08:25,060
Cela signifie que les prix continuent
à augmenter, mais ils ne diminuent pas.

113
00:08:25,420 --> 00:08:30,380
Cependant, c’est leur progression
qui est moins rapide que précédemment.

114
00:08:31,460 --> 00:08:35,620
En particulier, il est dû à un
fort ralentissement des cours du

115
00:08:35,820 --> 00:08:39,540
pétrole et du gaz, mais les prix
dans les rayons alimentaires

116
00:08:39,740 --> 00:08:40,560
s’accélèrent.

117
00:08:42,620 --> 00:08:46,580
Globalement, il semble que nous
soyons rentrés dans une période

118
00:08:46,780 --> 00:08:48,280
d’inflation durable.

119
00:08:50,920 --> 00:08:52,340
Quelles sont les causes de cette
inflation ?

120
00:08:53,280 --> 00:08:57,680
On a d’abord des causes conjoncturelles
liées aux crises.

121
00:08:58,700 --> 00:09:01,360
L’inflation a commencé à apparaître
avec le Covid.

122
00:09:02,300 --> 00:09:06,440
Le Covid a engendré des chocs d’offres
avec des ruptures des chaînes de

123
00:09:06,640 --> 00:09:11,420
production, générant des tensions
sur l’offre.

124
00:09:12,060 --> 00:09:16,680
Avec la reprise de l’activité et
de la demande, les entreprises

125
00:09:16,880 --> 00:09:19,340
ne parviennent plus à répondre
à cette demande.

126
00:09:20,280 --> 00:09:23,380
L’augmentation des prix provient
alors d’un déséquilibre sur le

127
00:09:23,580 --> 00:09:24,700
marché des biens et services.

128
00:09:25,740 --> 00:09:29,560
Les entreprises répercutent leurs
augmentations de coûts sur les

129
00:09:29,760 --> 00:09:31,620
consommateurs et augmentent les prix.

130
00:09:32,880 --> 00:09:36,000
Le Covid a par ailleurs modifié
les habitudes de vie,

131
00:09:36,500 --> 00:09:40,380
créant de nouveaux besoins,
en particulier en biens électroniques

132
00:09:40,580 --> 00:09:45,020
ou dans des biens d’amélioration
de l’habitat, dans des quantités

133
00:09:45,220 --> 00:09:49,800
qui n’avaient pas été forcément
anticipées par les producteurs.

134
00:09:51,540 --> 00:09:57,260
Là-dessus, on a la guerre en Ukraine
qui accentue le phénomène de hausse

135
00:09:57,460 --> 00:10:01,900
des prix en créant de fortes tensions
sur les produits en provenance

136
00:10:02,100 --> 00:10:03,820
d’Ukraine et de Russie.

137
00:10:04,900 --> 00:10:10,840
On pense à l’envolée des prix de
l’énergie liée à la forte diminution

138
00:10:11,040 --> 00:10:15,020
ou à l’arrêt des importations de
gaz et de pétrole russe.

139
00:10:15,320 --> 00:10:16,680
Cependant, ce n’est pas tout.

140
00:10:17,360 --> 00:10:21,360
D’autres produits sont touchés,
notamment les produits alimentaires

141
00:10:21,560 --> 00:10:25,560
comme le blé, ainsi que les produits
qui transitaient par l’Ukraine.

142
00:10:26,840 --> 00:10:30,140
La conséquence est une augmentation
des coûts pour les entreprises

143
00:10:30,340 --> 00:10:32,800
qui les répercutent sur les prix
de nombreux produits.

144
00:10:35,520 --> 00:10:39,740
Ajoutons, à ces deux crises,
la baisse de l’euro par rapport

145
00:10:39,940 --> 00:10:44,660
au dollar qui aggrave la situation
car pour rappel, nous payons nos

146
00:10:44,860 --> 00:10:48,760
barils de pétrole en dollars,
donc toute baisse de l’euro ne

147
00:10:48,960 --> 00:10:50,980
fait qu’alourdir la facture.

148
00:10:52,640 --> 00:10:55,740
La mauvaise nouvelle,
c’est qu’il n’y a pas que des facteurs

149
00:10:55,940 --> 00:10:58,780
conjoncturels à la crise,
mais également des facteurs

150
00:11:00,940 --> 00:11:01,700
structurels.

151
00:11:01,900 --> 00:11:05,240
Les deux premiers facteurs structurels
dérivent des crises.

152
00:11:06,040 --> 00:11:08,520
Il y a d’abord la démondialisation.

153
00:11:09,560 --> 00:11:13,520
La crise de la Covid-19 avait déjà
montré l’importance pour un pays

154
00:11:13,720 --> 00:11:18,880
de préserver sa souveraineté dans
le commerce de nombreux pays et

155
00:11:19,080 --> 00:11:22,440
a souligné l’importance de la
relocalisation.

156
00:11:23,300 --> 00:11:27,520
Or, cette relocalisation a un coût
et même si elle n’a encore pas

157
00:11:27,720 --> 00:11:32,020
eu le temps de véritablement se
développer, elle laisse présager

158
00:11:32,220 --> 00:11:35,140
des coûts plus importants,
comme des coûts en main-d’œuvre.

159
00:11:37,020 --> 00:11:43,220
Plus radicalement, la crise ukrainienne
a engendré une partition du monde

160
00:11:43,420 --> 00:11:46,400
schématiquement entre l’OTAN et
les pays qui soutiennent la Russie.

161
00:11:47,560 --> 00:11:51,280
L’objectif des pays n’est plus
alors de commercer en recherchant

162
00:11:51,480 --> 00:11:55,660
les coûts les plus bas,
mais d’établir des liens commerciaux

163
00:11:55,860 --> 00:11:59,980
en fonction des ententes sur la
scène géopolitique, ce qui a pour

164
00:12:00,580 --> 00:12:02,780
conséquence une envolée des prix.

165
00:12:04,960 --> 00:12:09,180
Le deuxième facteur structurel
est un effet rémanent de la crise

166
00:12:09,380 --> 00:12:14,860
de 2008, le laxisme monétaire des
banques centrales.

167
00:12:15,120 --> 00:12:19,300
Depuis cette crise, les banques
centrales avaient pris l’habitude

168
00:12:19,500 --> 00:12:25,100
de soutenir l’économie à bout de
bras avec des taux d’intérêt très

169
00:12:25,300 --> 00:12:28,140
faibles ou via le quantitative easing.

170
00:12:28,540 --> 00:12:32,500
C’était en particulier le cas de
la FED et de la BCE.

171
00:12:33,560 --> 00:12:37,180
Du coup, les bilans de ces banques
centrales n’ont cessé d’augmenter

172
00:12:37,380 --> 00:12:40,480
pour atteindre des niveaux faramineux.

173
00:12:40,840 --> 00:12:44,160
Lorsque l’inflation a commencé
à apparaître fin 2021,

174
00:12:45,020 --> 00:12:48,440
les banques centrales ont d’abord
pensé qu’elle était transitoire.

175
00:12:48,640 --> 00:12:52,480
Elles ont donc continué à soutenir
l’économie.

176
00:12:52,720 --> 00:12:56,480
Les fortes injections de liquidités
de ces banques centrales et les

177
00:12:56,680 --> 00:13:00,840
taux d’intérêt très bas pratiqués
ont continué à laisser filer

178
00:13:01,040 --> 00:13:04,940
l’inflation, qui atteint maintenant
des niveaux records.

179
00:13:06,460 --> 00:13:11,300
Face au taux d’inflation record,
les États-Unis ont décidé,

180
00:13:11,500 --> 00:13:17,100
via la FED, de durcir les mesures
de politique monétaire en annonçant

181
00:13:17,440 --> 00:13:22,320
réduire ses achats d’actifs et
d’augmenter progressivement les

182
00:13:22,520 --> 00:13:24,080
taux directeurs de la FED.

183
00:13:24,760 --> 00:13:30,020
Les taux directeurs ont donc augmenté
en 2022, 2023 et 2024.

184
00:13:31,040 --> 00:13:34,840
De même, la BCE s’est mise,
avec un petit peu de retard,

185
00:13:35,040 --> 00:13:36,820
à durcir le ton.

186
00:13:37,560 --> 00:13:43,080
La période de l’argent facile en
tous les cas est révolue et celui

187
00:13:43,280 --> 00:13:48,440
des taux d’intérêt bas semble également
être une période lointaine.

188
00:13:50,460 --> 00:13:56,360
Le troisième facteur structurel
qui commence à peser en termes

189
00:13:56,560 --> 00:14:02,360
sur les prix, c’est le vieillissement
de la population en Chine et de

190
00:14:02,560 --> 00:14:08,220
par le monde qui contribue à réduire
la main-d’œuvre disponible.

191
00:14:08,460 --> 00:14:10,480
Moins de main-d’œuvre,
c’est moins d’offre,

192
00:14:10,960 --> 00:14:15,120
c’est moins de production alors
que la demande ne fléchit pas.

193
00:14:17,160 --> 00:14:24,820
On a un quatrième facteur structurel
de hausse des prix, c’est le caractère

194
00:14:25,020 --> 00:14:30,040
non concurrentiel de nombreux marchés
qui favorise les duopoles,

195
00:14:30,240 --> 00:14:33,400
c’est-à-dire deux entreprises qui
se partagent la quasi-totalité

196
00:14:33,600 --> 00:14:39,300
du marché ou les oligopoles,
quelques entreprises qui se

197
00:14:39,500 --> 00:14:40,440
répartissent le marché.

198
00:14:41,660 --> 00:14:45,640
Cela se traduit par un prix d’équilibre
plus élevé qu’en concurrence pure

199
00:14:45,840 --> 00:14:47,240
et parfaite.

200
00:14:50,160 --> 00:14:53,240
Les dernières explications à
l’inflation, et non des moindres,

201
00:14:53,440 --> 00:14:57,800
c’est le climat et la transition
énergétique.

202
00:14:58,660 --> 00:15:02,320
On parle beaucoup de climateflation
et de greenflation.

203
00:15:02,520 --> 00:15:09,360
L’emballement du climat de par le monde,
la multiplication des périodes

204
00:15:09,780 --> 00:15:16,160
de sécheresse ou d’inondation,
engendre des baisses de la production

205
00:15:16,360 --> 00:15:21,660
et contribuent significativement
à la hausse des denrées.

206
00:15:21,980 --> 00:15:25,180
Parallèlement, la transition
énergétique qui doit se faire pour

207
00:15:25,380 --> 00:15:28,180
préserver la planète est coûteuse.

208
00:15:28,500 --> 00:15:33,960
La triste nouvelle derrière tout cela,
c’est que l’inflation risque de

209
00:15:34,160 --> 00:15:36,260
s’installer durablement.

210
00:15:38,260 --> 00:15:43,640
En conclusion, en 2023,
en France, la dégradation de la

211
00:15:43,840 --> 00:15:48,480
situation économique se traduit
par une remontée du chômage liée

212
00:15:48,680 --> 00:15:52,040
aux faillites d’entreprises de
plus en plus nombreuses.

213
00:15:52,500 --> 00:15:57,520
Par ailleurs, l’inflation continue
de progresser, certes à un rythme

214
00:15:57,720 --> 00:16:00,920
un tout petit peu moins élevé que
précédemment, mais elle semble

215
00:16:01,120 --> 00:16:03,440
surtout s’installer durablement.