1
00:00:07,800 --> 00:00:14,656
Bonjour à tous et bienvenue à ce cours
sur le modèle IS-LM en économie fermée.

2
00:00:16,260 --> 00:00:18,624
Nous sommes toujours dans le chapitre 3.

3
00:00:18,960 --> 00:00:23,968
Nous abordons la Section 2, partie 1,
le modèle IS-LM en économie fermée.

4
00:00:26,700 --> 00:00:34,912
Dès 1937, soit un an après la publication
de la Théorie générale de Keynes,

5
00:00:35,960 --> 00:00:42,950
John Hicks, 1904-1989, un économiste britannique, 

6
00:00:43,550 --> 00:00:48,225
publie un article qui contribue à 
reformuler l’analyse keynésienne 

7
00:00:48,400 --> 00:00:50,600
dans un cadre néoclassique.

8
00:00:53,330 --> 00:01:00,128
Cet article s’intitule "Mister Keynes and
the 'Classics', a suggested interpretation".

9
00:01:01,680 --> 00:01:07,920
Cet article constitue une des études maîtresses
de l’école de la synthèse classico-keynésienne

10
00:01:08,224 --> 00:01:10,944
à laquelle appartient John Hicks.

11
00:01:12,540 --> 00:01:21,232
L’originalité de cette étude est de montrer qu’il
est possible de réunir, dans une même analyse,

12
00:01:22,432 --> 00:01:25,936
l’étude macroéconomique keynésienne

13
00:01:26,370 --> 00:01:30,660
avec les études 
microéconomiques néoclassiques.

14
00:01:33,960 --> 00:01:41,136
Chef de file de l’école de la synthèse, 
avec Paul Samuelson, 1915-2009,

15
00:01:41,850 --> 00:01:52,960
John Hicks est anobli en 1964 et obtient
le Prix Nobel d’économie en 1972.

16
00:01:53,550 --> 00:01:59,328
Il figure ainsi parmi les économistes
les plus influents du XXe siècle.

17
00:02:00,690 --> 00:02:05,264
Nous allons étudier ici son modèle, 
que l’on appelle le modèle IS-LM.

18
00:02:06,210 --> 00:02:10,112
Ce modèle est élaboré dans le
cadre d’une économie fermée,

19
00:02:11,460 --> 00:02:16,288
c’est-à-dire que l’on considère un pays qui
n’aurait aucun échange avec l’extérieur.

20
00:02:18,430 --> 00:02:21,504
Ce modèle donne des outils simples

21
00:02:21,776 --> 00:02:25,376
pour évaluer l’incidence des
politiques budgétaires et monétaires.

22
00:02:27,010 --> 00:02:29,675
Ce modèle est devenu le modèle standard 

23
00:02:29,750 --> 00:02:33,390
étudié par tous les étudiants 
de première année d’économie.

24
00:02:35,950 --> 00:02:38,832
En grand 1, nous allons décrire le modèle IS-LM.

25
00:02:39,792 --> 00:02:41,808
Puis, en grand 2, nous allons montrer

26
00:02:41,984 --> 00:02:47,152
comment s’en servir pour évaluer l’incidence
des politiques budgétaires et monétaires.

27
00:02:49,460 --> 00:02:52,864
Grand 1, la description du modèle IS-LM.

28
00:02:54,210 --> 00:02:59,424
Tout d’abord, que signifient
les abréviations IS et LM ? 

29
00:03:01,088 --> 00:03:05,136
IS, c’est l’abréviation de
"Investments and Savings".

30
00:03:05,700 --> 00:03:10,560
Avec IS, on regarde ce qui se passe
sur le marché des biens et services.

31
00:03:12,040 --> 00:03:19,232
On représente IS par une courbe, dans un plan, 
où l’on porte en abscisse Y, le revenu national,

32
00:03:19,616 --> 00:03:22,160
et en ordonnée, Y, le taux d’intérêt.

33
00:03:23,670 --> 00:03:28,896
La courbe IS représente l’ensemble des points
d’équilibre sur le marché des biens des services.

34
00:03:31,070 --> 00:03:36,576
Elle peut se décider aisément et se
représenter par une courbe décroissante.

35
00:03:37,376 --> 00:03:41,376
Souvent, pour simplifier, on la
représente par une droite décroissante.

36
00:03:43,440 --> 00:03:46,848
La construction de IS est le
résultat de nombreux calculs

37
00:03:46,864 --> 00:03:48,512
que nous n’allons pas détailler ici.

38
00:03:50,990 --> 00:03:55,776
LM est l’abréviation de "liquidity
preference and money supply".

39
00:03:57,010 --> 00:04:01,440
Avec LM, on regarde ce qui se
passe sur le marché de la monnaie.

40
00:04:02,630 --> 00:04:07,100
Dans un graphique, on peut porter
en abscisse le revenu national,

41
00:04:07,136 --> 00:04:08,640
et en ordonnée, le taux d’intérêt.

42
00:04:09,710 --> 00:04:12,192
On peut alors représenter la courbe LM.

43
00:04:13,700 --> 00:04:18,048
Cette courbe représente l’ensemble des points
d’équilibre sur le marché de la monnaie.

44
00:04:19,310 --> 00:04:22,672
C’est une courbe croissante,
mais souvent, pour simplifier,

45
00:04:22,688 --> 00:04:27,280
on la représente par une droite
croissante dans le plan YR.

46
00:04:29,136 --> 00:04:33,600
Nous ne détaillerons pas tous les calculs qui
permettent la construction de cette courbe LM.

47
00:04:36,160 --> 00:04:37,712
En résumé, ce que l’on peut retenir ici,

48
00:04:37,712 --> 00:04:42,864
c’est que le modèle IS-LM est une
modélisation macroéconomique

49
00:04:43,840 --> 00:04:48,592
qui représente une économie nationale
où seuls deux marchés sont représentés

50
00:04:48,590 --> 00:04:50,688
et en équilibre simultanément :

51
00:04:51,340 --> 00:04:56,000
le marché des biens et services, 
que l’on voit avec la courbe IS,

52
00:04:56,840 --> 00:05:00,432
et le marché de la monnaie, que
l’on peut voir avec la courbe LM.

53
00:05:02,360 --> 00:05:07,180
En mettant sur un même graphique 
la droite IS et la droite LM,

54
00:05:07,248 --> 00:05:12,256
on peut établir le taux d’intérêt et le niveau
de production d’équilibre de l’économie.

55
00:05:13,400 --> 00:05:16,080
C’est le point d’intersection
entre les deux droites.

56
00:05:19,080 --> 00:05:23,824
L’analyse IS-LM se situe entre l’analyse
néoclassique et l’analyse keynésienne.

57
00:05:25,460 --> 00:05:28,576
Elle emprunte à l’analyse
néoclassique les notions d’équilibre.

58
00:05:29,360 --> 00:05:33,184
Cependant, le niveau de production
d’équilibre peut être insuffisant

59
00:05:33,280 --> 00:05:37,040
pour employer toute la main-d’œuvre
et peut engendrer du chômage.

60
00:05:37,820 --> 00:05:41,060
C’est pourquoi on revient ici
à une analyse keynésienne,

61
00:05:41,510 --> 00:05:44,800
avec la possibilité d’équilibre de sous-emploi.

62
00:05:46,288 --> 00:05:49,488
Pour résorber le chômage, l’Etat doit intervenir.

63
00:05:52,200 --> 00:05:57,200
Grand 2, l’effet des politiques
budgétaires et monétaires.

64
00:06:00,110 --> 00:06:04,670
Le modèle IS-LM permet d’évaluer
facilement l’impact de ces politiques,

65
00:06:05,024 --> 00:06:11,968
qui vont avoir pour objet de résorber le
chômage en augmentant le revenu national.

66
00:06:13,980 --> 00:06:18,064
Nous présenterons seulement les
graphiques et non pas toutes les équations

67
00:06:18,144 --> 00:06:19,360
à l’origine de ces graphiques.

68
00:06:21,984 --> 00:06:25,920
On va tout d’abord étudier, en petit un,
l’incidence d’une politique budgétaire.

69
00:06:29,330 --> 00:06:33,050
L’état peut d’abord intervenir sur
le marché des biens des services

70
00:06:33,350 --> 00:06:36,320
via ce que l’on appelle une
politique budgétaire de relance.

71
00:06:37,632 --> 00:06:40,720
Comme on l’a vu, cette politique
consiste dans une réduction des impôts

72
00:06:40,720 --> 00:06:42,530
ou une augmentation des dépenses publiques.

73
00:06:44,810 --> 00:06:47,616
On admettra que cette politique de relance

74
00:06:47,648 --> 00:06:50,352
engendre un déplacement
de la droite IS vers la droite, 

75
00:06:51,264 --> 00:06:55,328
qui est plus ou moins important en
fonction de l’importance de la relance.

76
00:06:58,800 --> 00:07:04,608
On passe du premier point
d’équilibre, de coordonnée R1Y1,

77
00:07:05,696 --> 00:07:10,560
au deuxième point d’équilibre, lorsque
la droite IS est allée vers la droite.

78
00:07:11,040 --> 00:07:14,512
Ce deuxième point d’équilibre
a pour coordonnées R2Y2.

79
00:07:17,056 --> 00:07:18,640
On voit clairement sur le graphique

80
00:07:18,672 --> 00:07:24,208
que la politique de relance budgétaire
augmente le revenu national,

81
00:07:25,136 --> 00:07:26,640
donc la production nationale,

82
00:07:27,170 --> 00:07:29,328
et augmente également le taux d’intérêt.

83
00:07:30,460 --> 00:07:36,832
On avait déjà vu ces incidences
de façon littéraire précédemment.

84
00:07:37,296 --> 00:07:43,264
Grâce à IS-LM, on peut voir
véritablement sur un graphique

85
00:07:43,470 --> 00:07:48,208
et mesurer exactement l’impact de
cette politique budgétaire de relance.

86
00:07:50,600 --> 00:07:54,688
Petit deux, incidences
d’une politique monétaire.

87
00:07:56,570 --> 00:07:59,920
Considérons à présent une
politique monétaire expansive

88
00:07:59,920 --> 00:08:03,392
qui se traduit par une augmentation
de la masse monétaire.

89
00:08:05,990 --> 00:08:10,208
Graphiquement, une telle politique
conduit à un déplacement de la courbe LM,

90
00:08:10,240 --> 00:08:11,680
cette fois-ci, vers la droite.

91
00:08:12,970 --> 00:08:17,248
On va passer du premier point
d’équilibre, de coordonnée R1Y1,

92
00:08:17,936 --> 00:08:20,704
au point d’équilibre R3Y3.

93
00:08:23,250 --> 00:08:28,850
Sur le graphique, on voit donc qu’une
politique monétaire expansive 

94
00:08:29,150 --> 00:08:35,950
se traduit par une baisse du taux d’intérêt 
et une augmentation du revenu national.

95
00:08:39,010 --> 00:08:42,900
En somme, la modélisation IS-LM

96
00:08:43,625 --> 00:08:48,650
consiste dans un compromis entre
 les analyses libérales néoclassiques

97
00:08:49,000 --> 00:08:52,000
et l’interventionnisme keynésien.

98
00:08:53,320 --> 00:08:54,560
Elle montre qu'à court terme,

99
00:08:54,576 --> 00:08:58,336
l’état peut temporairement avoir
recours à des politiques de relance

100
00:08:58,816 --> 00:09:01,184
qui peuvent augmenter le revenu national.

101
00:09:02,460 --> 00:09:05,024
Cependant, l’effet n’est pas durable.

102
00:09:05,792 --> 00:09:10,736
À long terme, une des conclusions de l’analyse
de Hicks qui n’apparaît pas dans ces schémas,

103
00:09:11,488 --> 00:09:16,416
c’est que l’analyse néoclassique
domine sur le long terme.

104
00:09:19,330 --> 00:09:23,380
Cette analyse présente cependant des limites.

105
00:09:24,340 --> 00:09:29,312
Ainsi, l’analyse ne tient pas compte d’un des
apports centraux de l’analyse keynésienne,

106
00:09:29,888 --> 00:09:34,448
le climat d’incertitude dans lequel les
agents doivent prendre leurs décisions.

107
00:09:35,350 --> 00:09:38,160
Le marché de la monnaie
est par ailleurs très simplifié.

108
00:09:40,112 --> 00:09:44,032
C’est néanmoins cette analyse qui domine
pendant toute la période des Trente Glorieuses.

109
00:09:44,736 --> 00:09:48,320
Elle va donner lieu aux politiques
de stabilisation conjoncturelle

110
00:09:48,420 --> 00:09:51,584
qui accompagnent le mouvement de
croissance que connaît la période.

111
00:09:52,780 --> 00:09:58,016
Ainsi, en France, pendant les rares périodes où
la demande s’est faite un peu moins soutenue,

112
00:09:58,608 --> 00:10:02,320
des politiques de régulation keynésienne
par la demande se sont mises en place.

113
00:10:03,610 --> 00:10:06,880
Cela a permis d’éviter, jusque dans les années 70,

114
00:10:06,976 --> 00:10:10,368
toute crise dépressioniste
avec chute de la production.

115
00:10:12,190 --> 00:10:14,336
Mais comme on le verra ultérieurement,

116
00:10:14,336 --> 00:10:19,184
cela a progressivement
contribué à générer de l’inflation.